Powstał w 1880 roku i był pierwszym pałacem miejskim zbudowanym w Łodzi, prezentuje formy neorenesansowe. Twórcą pałacu był Otto Gehlig, ściągnięty do Łodzi przez Heizla, który w ten sposób zapewnił sobie budowniczego, a przy okazji zięcia - poślubił w 1882 roku córkę pryncypała, Paulinę.
Obecnie pałac jest siedzibą Urzędu Miasta i Urzędu Wojewódzkiego. Przed budynkiem stoi ławeczka Tuwima, a przez środek ulicy Piotrkowskiej biegnie pas metalowych kostek z nazwiskami, stanowiących Pomnik Łodzian.